政策风吹过之后，一线城市楼市在第一季度末尾，出现了量价反弹的尴尬局面。来自研究机构的数据统计显示，一线城市的商品房与二手房基本皆出现量价共同攀升的行情。分析者称，这样的现实背后主要源自投资性需求的推动。
来自中原地产监测数据表明，北京、上海、广州、深圳、天津五大城市3月前两周交易无起色，但是进入第三周以来，一手、二手房市均出现爆发式反弹。截至3月25日成交量已基本回升至历年平均水平。有研究机构预计五大城市3月住宅成交量将突破1000万平方米，仅次于2009年3月的水平。
国金证券研究所房地产行业研究员曹旭特认为，4月份房价上涨压力非常大，因为去年上半年供给和新开工一直都是负增长，而从盖房子到预售大概是半年的周期；同时，考虑到目前市场仍存在恐慌性购房预期，因此第二季度房价一定是上涨的。他说，目前房价收入比一直持续上升，这主要是因为投资性购房比例比较高，同时流动性充裕。随着房价的进一步上升，投资利润率下降，未来一线城市房价回调的风险将加大。
其实，投资性购房已经偏离理性。3月29日，在国土资源部发布名为《中国城市地价状况2009》的报告中首次提出“租价比”概念，并明确表示从这一概念角度分析，国内热点城市的住宅市场已经出现了比较严重的泡沫。在国土部选取的2009年６个样本城市中,其住宅租价比均低于下调后的5年以上个人住房贷款利率，表明住宅长期投资者的租金回报收益是非常不理想的，明显偏离理性投资者的正常投资回报率。