已经过去的2014年5月，上海二手房指数为2957点，比4月上升1点，环比上涨0.03%，涨幅比4月缩小0.16个百分点，涨幅微弱，房价拐点未现。成交连续颓势，房价相对平稳。
上海二手房指数办公室认为，5月曾作为楼市的传统旺季，今年的“红五月”再度落空。最新统计，继4月成交环比下跌20%后，5月成交量继续下跌12％以上，1.5万套的成交量为25个月来第二低值。分化行情加剧，外环外板块供求逆转下初现买方市场，个别房源甚至降价10%以上甩卖也未成交；但中内环、内环内板块的优质中高端房源，价格较为坚挺，并且挂牌量减少。另外，受一手房供应开闸、以价换量，二手房贷款难批及周期长等影响，不少买家转而购入一手房。部分新兴城区板块再现一二手房价格倒挂现象。
分析称，5月12日，央行发声力保首套房贷，提高贷款发放和审批效率。随后各家银行出现分歧：一边是国有大行在央行“喊话”下积极推进；一边是商业银行由于资金紧张、存款资源有限，暂停房贷态度明确。加上逾10个城市酝酿救市的传闻，舆论出现分歧，进而影响购房者心理预期。