REITs发展路径多种参考 债券型可能最先面市

作者：淡然一笑

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内容：[size=14px] 　　尽管相关的法规和交易规则尚未由官方渠道正式公布，但外界对于中国在年底之前推出首单房地产信托投资基金产品（REITs）有着广泛的预期。就目前外界所得到的信息而言，中国的REITs将在银行间市场和交易所市场同步推进，券商、基金以及一些具有地方政府背景的企业正在积极介入REITs产品的开发。 　　在组织结构、管理模式和风险收益特征等方面，已有40余年历史的国际REITs产品发展经验为中国未来的RETIs市场带来了多种可供参考的模式。与此同时，有机构认为，中国的本土REITs在未来的运营中也将更多地兼顾本土特色。 　　尽管从目前的市场消息来看，中国的股权型和债券型REITs正在同步进行开发，但有机构的观点认为，在目前的国内法律体系下，债券型REITs推出的法律障碍更小，因而更有可能首先在国内银行间市场面市。 　　而从目前海外市场的情况看，股权型REITs在市场规模上居于更为主流的地位。中信证券的报告认为，股权型REITs更不易受到利率波动的影响，并且从历史数据统计来看，它能够提供更好的长期投资回报、更稳定的市场价格表现、更低的风险性和更高的流动性。 [/size]