缘何时隔三年首度加息

作者：欧阳北北

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内容：出乎市场的意料，中国人民银行19日晚间突然宣布，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是我国央行时隔3年后的首度加息，央行为何选择此时加息？加息是否意味货币政策突变？加息对金融市场和房地产市场将产生怎样的影响，新华社记者就此采访了相关的专家和学者。 [color=red]央行为何此时加息？[/color] “当前宏观经济面的细微变化，决定了央行此次的加息举措。”央行货币政策委员会委员、清华大学教授李稻葵接受新华社记者采访时表示，“一方面我国经济从年初的增速下滑开始进入到目前的逐步企稳阶段；另一方面，当前物价水平仍保持一定高位。这对宏观数据的细微变化，令决策者对经济增速下滑的担忧逐步让位于对物价上涨的担忧，这是央行此刻加息的主要原因。” “央行此时加息表明货币当局已把应对通胀压力作为更重要的任务摆在眼前。”中国国际经济研究会副会长张其佐称。 统计局数据显示，8月份我国工业增速出现了今年以来的首次回升，同时最新数据显示当前我国制造业采购经理指数（PMI）亦逐步上行，我国经济正从回落走向回稳。与此同时，我国物价指数不但超过了2.25％、2.79％的一年期、两年期存款利率，而且也超过3.33％的三年期存款利率，居民实际存款已连续7个月为负。“目前负利率状况已经持续7个月，而且负利率程度还在加深，已经到了加息的时候。”中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉说。 货币政策是否突变？ 此次加息是否预示着货币政策发生根本转变？对此李稻葵认为，当前国内国际经济形势均比较复杂，不能仅凭一次加息行为就判断我国货币政策发生根本性变化，目前我国仍在实施适度宽松的货币政策，是否就此开启了加息空间尚待观察。 倏忽万变的经济环境，令各国央行处在政策抉择的“两难”隘口。尽管我国已成为继印度、巴西之后，又一选择加息这一货币工具的新兴市场国家，但就全球而言，各国央行的货币政策分歧相当严重。 金融危机后，为应对通胀压力，一方面澳大利亚、挪威、印度、巴西等经济体先后加息，另一方面俄罗斯、南非、匈牙利等国央行则选择下调利率这一货币工具。与此同时，美国、欧盟、日本、英国等发达经济体央行依旧维持低利率政策不变。“联系到今年以来的4次上调存款准备金率，可以判断的是，在后危机时代，我国货币政策正在进一步向常态回归。”张其佐说。 加息对后市产生哪些影响？ [color=red]关键词：通胀[/color] [color=red] [/color] 对于加息对金融市场以及房地产市场的影响，李稻葵认为，由于此次加息采取的是对称加息，即在存款利率上调的同时，贷款利率也同步上调，故其对银行利润不会带来明显影响，因此不会对银行股及资本市场造成太大的冲击。 央视评论员杨禹在《东方时空》栏目中评论表示，3年来首次加息既能够舒缓通胀压力，也有利于房地产调控。舒缓一下通胀压力对老百姓是有好处的，否则相当长的一段时间内，如果在银行存钱利率比通胀率低的太多的话，这个钱越存越少的局面是不妥当的。但是加息这样的政策调整影响也是多方面的，必然是有利也有弊，它在宏观上表明我们对实体经济增长有信心，同时因为加息有可能给一部分中小企业带来一些相对不利的影响，怎么克服值得相关的部门和企业加以考虑。 中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉指出，25个基点的加息虽无法改变负利率状况，但能起到宣示作用，使市场相信央行抑制负利率和通胀的决心，可促使企业和居民合理调整自己的投资和消费行为，降低囤房囤物冲动，对弱化通胀预期有一定作用。 [color=red]关键词：楼市[/color] [color=red] [/color] 我爱我家控股公司副总裁胡景晖表示，“此次加息主要针对国庆后国内大宗商品价格飞涨以及股市快速回暖，但对房地产市场来说，无疑是雪上加霜。”在前有9月28日楼市新政、后有房产税出台的当前阶段，加息无疑会进一步加重市场观望情绪，对购房者和开发企业都会增加压力，也会遏制希望通过买房来实现资金避险的人群，对后市预期更加不乐观。 SOHO中国董事长潘石屹曾公开表示，提高按揭贷款利率和上调首付款比例，是楼市调控最有效最立竿见影的政策，“相关政策一出台，房价会立刻下降”。 李稻葵认为，加息一定程度上有利于当前我国房地产调控，最终有利于房地产市场的平稳健康发展。杨禹也认为货币政策的适度收紧，有利于目前正在进行的房地产调控。如果这次加息之后，楼市价格还是没有被控制在合适的涨幅，交易依然过于活跃，央行还会继续加息吗？李稻葵说，引起房地产市场价格的因素非常多，贷款利息率或者存款利息率只是其中两个比较重要的指标，所以如果房地产价格继续比较快速地攀升，他相信央行之外的部门也会采取一些措施，来综合性的全面的解决这个问题，这是长期的综合性的问题，不能单单只靠利息率这么一个工具来解决。 关键词：股市 媒体盘点1993年到2007年货币政策调整后对股市的影响后发现，除1993年两次加息沪指下跌外，其余年份股市均现一定涨幅。民生证券首席经济学家、副总裁滕泰表示，本次加息主要针对房价，而不是股市，因此还是坚持以往看好股市的观点。李稻葵也认为，整个股市不应该为加息动作而有任何惊慌。杨禹则认为，加息之后，特别是在持续一段时间没有加息的情况之下，选择加息这样转折性货币政策的调整，可能会给股市带来一轮的振荡，不过对股市来说，短期振荡和长期利好还是利空之间存在着辩证关系，需要好好观察。 此次加息，和美国、日本等国家采取的低利率政策相反，也有专家指出，加息可能会带来热钱的进一步涌入。中国社科院金融所副所长殷剑锋指出，加息在短期内将进一步加大人民币升值预期，或将吸引更多的资金流入。 [color=red]■相关新闻[/color] 加拿大央行维持基准利率不变 新华社电 由于国内经济减速，同时担心美国经济复苏形势不及预期，加拿大央行19日宣布维持基准利率在1％的水平不变，符合市场普遍预期。 加央行说，整体上讲，全球经济复苏将更为缓慢和艰难，加拿大经济复苏也将比预期放缓。此前，加拿大央行连续3次将基准利率提高25个基点至1％。由于经济复苏形势良好，今年6月，加拿大央行将基准利率从0.25％的历史最低水平提高25个基点，为近3年来首次加息。 美经济复苏仍依赖于政策刺激 新华社电 国际货币基金组织（IMF）19日发布报告称，美国经济正从大萧条以来最严重的衰退中逐渐复苏，但仍旧依赖于政策刺激作用。报告指出，美国政府大规模财政刺激计划对经济的拉动作用预计在2010年将减缓，美联储的超低利率政策支持了经济复苏。 为应对金融危机和经济衰退，美联储自2007年9月开始降息，将利率由5.25％降至2008年底的零至0.25％，此后该利率一直保持在这一历史最低水平。 IMF10月6日发布报告称，美国经济复苏的步伐开始趋缓，消费者面临高负债和财富缩水的冲击，尽管货币政策已非常宽松，但受制于高失业率，美信贷增长依旧缓慢。 中国金融机构存贷款基准利率 调整表 单位：%城乡居民和单位存款活期存款定期存款三个月半年一年二年三年五年各项贷款六个月一年一至三年三至五年五年以上 调整前利率 0.361.711.982.252.793.333.604.865.315.405.765.94 调整后利率 0.361.912.202.503.253.854.205.105.565.605.966.14