盘点：2010十大国际财经新闻

作者：╮·、‘芮芮
内容：欧债危机愈演愈烈 　　欧盟7500亿欧元维稳 　　2009年12月，国际三大评级机构相继下调希腊主权信用评级，债务危机在希腊爆发，随后向包括爱尔兰、葡萄牙和西班牙在内的其他欧元区成员国蔓延。2010年5月，欧盟成员国财政部长会议决定，与国际货币基金组织(IMF)共同推出总额为7500亿欧元的临时性救助机制，并同意向希腊提供1100亿欧元援助贷款。12月17日，欧盟领导人峰会一致同意对《里斯本条约》进行有限修改，在条约中加入设立稳定机制的内容，为将于2013年1月生效的永久性“欧洲稳定机制”奠定初步法律基础。 点评：贯穿2010年全年的欧债危机，归根结蒂是一场信心危机。欧元区成员国仅实现了货币政策上的统一，却在财政政策上各自为政，这一“痼疾”从欧元区诞生之日起便为今日的危机埋下了祸根。由于不能从根本上解决问题，欧盟的各项救助举措十分被动，更像是一场头痛医头、脚痛医脚的混战。永久性“欧洲稳定机制”能否顺利启动，为阻断主权债务危机筑起一道坚固的防火墙，仍将是对欧盟的巨大考验。
╮·、‘芮芮 回复：“深水地平线”原油泄漏 　　BP制造墨西哥湾生态灾难 　　英国石油公司(BP)旗下名为“深水地平线”的钻井平台4月20日在墨西哥湾发生爆炸并导致大量原油泄漏。尽管BP采取了多种堵油方案但均未能及时堵住漏洞，直至8月初才堵住漏油井，公司股价一度下跌达50%。由于墨西哥湾漏油事件，BP将面临美国政府数百亿美元的巨额罚款。为应对赔偿，BP更是决定在未来两年内出售200亿美元的资产。 点评：在当今的社会，企业的发展除了追求经济效益，还要顾及与环境的和谐。此次BP的漏油事件严重污染了墨西哥湾，对当地生态环境造成了巨大的破坏。BP也将面临严厉的处罚，为支付巨额赔偿金，BP不得不出售数百亿美元的资产。这给所有企业都敲响了警钟，那就是不能为了追求利益而牺牲环境，毕竟我们生活的地球只有一个。
╮·、‘芮芮 回复：美国出台最严厉金改法案 　　SEC借力打击内幕交易 　　7月21日，美国总统奥巴马签署了金融监管改革法案，历时近两年的金改立法进程最终完成。这项名为《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法》的法案致力于保护消费者、解决金融业系统性风险等问题，旨在避免2008年的金融危机重演，被视为20世纪30年代“大萧条”以来最全面、最严厉的一部金融改革法案。用奥巴马的话说，这一史上最强大的消费者金融保护制度将为美国家庭和企业带来更大的经济安全，“美国人民将不再为华尔街的错误买单”。而借金融改革的东风,美国证监会(SEC)对内幕交易的打击力度也进一步升级，华尔街正面临有史以来规模最大的内幕交易调查。 点评：2008年爆发的金融危机将美国自身金融体系的弊端暴露无遗，并引发了外界对新自由主义政府管理体制的质疑。此次美国金融监管改革立【请不要乱说话，词语被禁止】是基于此而展开，通过进一步强化机构监管与市场监管并重的监管模式，以及对金融监管框架进行修正和补充，强化了政府的经济管理职能，开启了在体制上与新自由主义分道扬镳的新方向。这次改革是对过去数十年内全球爆发的多起金融危机进行的深刻反思，其实施不但会对美国金融体系产生冲击，也会对全球金融监管走向产生重大影响。
╮·、‘芮芮 回复：《巴塞尔协议III》新规出炉 　　资本充足率上调至6% 　　2010年9月12日，由27个国家的银行业监管部门和中央银行高级代表组成的巴塞尔银行监管委员会宣布，世界主要经济体的银行监管部门就《巴塞尔协议III》达成一致。该协议规定，全球各商业银行的一级资本充足率下限将从现行的4%上调至6%。其中，由普通股构成的核心一级资本占银行风险资产的下限将从现行的2%提高至4.5%；此外，各银行还需增设“资本防护缓冲资金”，总额不得低于银行风险资产的2.5%，商业银行的核心一级资本充足率将由此提高至7%，是现行标准2%的三倍多。新规将在2013年1月至2019年1月间分阶段执行。 点评：《巴塞尔协议III》的出炉是近几十年来银行监管领域最大规模的改革，堪称全球金融监管改革的重要里程碑。新规旨在提高金融机构应对未来可能发生的金融危机的能力，从根本上避免2008年金融风暴再次重演。不过，新规仍对金融机构“呵护有加”，资本规则将分阶段实施，为刚刚走出上一轮金融危机的银行机构预留了多年的适应期，在加强监管力度的同时，又避免了对银行造成过大冲击。
╮·、‘芮芮 回复：美联储抛出QE2 　　发达经济体再启量化宽松 　　11月3日，美联储宣布启动第二轮量化宽松货币政策(QE2)，将从2010年11月至2011年6月底购入6000亿美元规模美国国债，以再度刺激复苏进程不及预期的本国实体经济。12月初，美联储主席伯南克曾表示QE2的规模可能会扩大。目前，尽管国际社会针对美联储QE2措施的必要性及效果前景的争论仍在继续。日本10月29日通过该国央行动用5万亿日元购买本国国债等资产以刺激经济，而欧洲央行和英国央行近期也有再施量化宽松的可能。 点评：伯南克2009年用1.7万亿美元的QE1令美股脱离谷底，2010年又以 6000亿美元购债计划将纽约股市推上两年高点；而欧洲央行欲坚定人们对欧元区及欧元的信心，出手购买本地债券亦将是重要选项。但“大把撒钱”后果很严重，通胀风险无法快速消除将令中期经济发展难言轻松，同时也会引发“货币战”并因此对各国经济形成束缚。发达经济体试图加快复苏脚步，代价却是全球经济不得不“戴着镣铐”前行。
╮·、‘芮芮 回复：IMF与世行改革获突破 　　中国份额增至第三位 　　国际货币基金组织(IMF)和世界银行改革在今年迈出关键性一步。11月8日，IMF执行董事会就份额和治理方案达成一致。根据方案，发达国家向发展中国家共转移了超过6%的份额，其中，中国所占份额将从目前的3.72%升至6.39%，投票权也从3.65%升至6.07%，超越德法英，位列美国和日本之后。另外，在4月25日世行的投票权改革中，发达国家向发展中国家共转移了3.13个百分点的投票权，其中，中国的投票权从2.77%提高到4.42%，成为世行第三大股东。 点评：IMF和世行改革的有限进步，是新兴经济体在后金融危机时代“经济成绩”的证明，但并不是布雷顿森林体系游戏规则的根本改变，因为这一游戏的主角——美国仍把握着让扑克牌重洗的权利。也就是说，美国拥有IMF和世行的一票否决权。此外，欧洲自二战以来也一直在IMF和世行占据主导地位。IMF和世行的改革象征意义重于实际意义，给新兴经济体多一些发言权和投票权是好事，但是，实现真正意义的实力与身份相符，地位与实权相伴，才是所谓之“改革”。因此，新兴经济体需要清醒的认知世界金融秩序的格局和自身的位置，同时也要在“动真格”的秩序改革中坚守自身立场。
╮·、‘芮芮 回复：新兴经济体通胀难题待解 　　紧缩货币政策纷纷启动 　　随着全球经济逐渐走出金融危机阴影以及发达经济体量化宽松政策带来的流动性泛滥,部分新兴经济体先后退出宽松货币政策，关注重点转为应对日益上行的通胀压力。3月4日，马来西亚央行宣布上调基准利率25个基点至2.25%，成为首个加息的新兴经济体。随后，印度、巴西、韩国以及中国等新兴经济体纷纷加入“加息大军”。截至12月17日，巴西央行今年3次上调基准利率，累计加息幅度达200个基点；印度央行已6次上调回购利率和反回购利率；韩国央行已两次上调基准利率，累计幅度达2.5%，中国也连续两次上调利率。 点评：今年以来，新兴市场经济体货币收紧政策阶段性明显。年初，全球经济复苏前景明朗，新兴经济体实现“V型”反弹，这表现在内需启动、外需回稳、出口和投资渐有起色。故部分新兴经济体开始回归货币政策正常化，以抑制日益抬头的通胀局势。对于大多数经历上世纪后半叶拉美经济危机和东亚金融危机的新兴经济体而言，坚定、有序且稳定的“退出”政策仍是首选，因巨额资金流进流出带来的资产泡沫与崩盘对实体经济的破坏甚巨，另外，通胀是影响经济和社会稳定的关键因素，这一点，历史带来的教训不胜枚举。
╮·、‘芮芮 回复：美股连创两年来新高 　　苹果市值超越微软 　　今年美联储维持低利率不变，并推出总计6000亿美元的国债购买计划以刺激经济。美国政府也推出包括减税等多项经济刺激措施,加之12月以来美国公布的多项经济数据好于市场预期，刺激美股持续上涨。至12月28日，道琼斯指数最高摸至11625点的2008年9月以来的新高，标准普尔和纳斯达克指数也均于12月份创出两年多高点。而在个股方面，由于新产品IPad销售火爆，苹果公司今年股价表现突出，市值一举超过微软，并仅次于石油巨头埃克森美孚，成为美国最大的科技企业。 点评：今年大多数美国的投资者应该感到满意，09年初以来，两年美股的整体涨幅达到约40%。股市作为晴雨表，表明美国经济已走出了最坏的时期。不过目前超过9%的高失业率仍是美国经济最大的心病，在个人消费支出大受制约的前提下，美国经济已难复当年之勇。明年美国经济仍将处于修复阶段，这也给股市定了个大的基调。
╮·、‘芮芮 回复：大宗商品牛气冲天 　　黄金价格屡创新高 　　今年全球发达国家的以低利率为特征的宽松货币政策，导致全球流动性过剩，加上新兴市场国家经济回暖，推动国际大宗商品价格走高。12月21日，纽约原油价格站上每桶90美元大关。另外由于投资者对全球经济增长前景疑虑挥之不去，促使市场资金再度青睐避险资产，今年以来黄金持续走强并屡创新高，12月7日，纽约商品交易所黄金期货主力合约触及每盎司1430.2美元的历史高点。而由于俄罗斯粮食出口限令造成国际农产品期货价格飙升，美欧小麦期货价格分别创下50多年和30多年来的最大单月涨幅。 点评：今年大宗商品价格涨势的确喜人，某些品种的出色表现不禁让人想起了07年那轮牛市时大宗商品的辉煌。这一方面有赖于新兴经济体的强劲崛起，另一方面则归功于美联储宽松货币政策。不过大宗商品价格的飙升，也加大了全球通货膨胀压力。在未来，如何解决通胀压力是全球各主要经济体需共同面对的挑战。
╮·、‘芮芮 回复：全球IPO刷新历史纪录 　　港交所蝉联“融资王” 　　随着11月23日通用汽车在美成功融资231亿美元，成为全球史上规模最大的IPO，以及7月份中国农业银行A+H在沪港两地上市，造就全球第二大IPO，2010年全球企业首次公开募股(IPO)规模有望突破3000亿美元，刷新2007年创下的2950亿美元历史峰值。而香港联合交易所今年IPO筹资规模则有望达到4500亿港币，连续第二年成为全球IPO“融资王”。 点评：相比较实体经济复苏，全球IPO市场的表现似乎有些“脱离实际”。金融如水，水满则溢。同时，如果装水的器皿本身不足以包容如此多的“水”，或者说，这个水桶的组成木板是参差不齐的，那么，流动性满溢将带来明显的负效应，即短板外“水灾”。全球IPO再创峰值是一件值得鼓掌的伟绩，但是在全球企业盈利前景未得到普遍改善、实体经济未现稳步复苏以及金融市场仍旧充满不确定性的背景下，仍需警惕巨额资金大进大出危及实体经济稳定的流动性泛滥之殇。